时间：2023-06-02 10:26:53 来源：安博竞技官方 已有 1 人关注
原标题：【锂电设备职业深度陈述】【天风机械-风驰电车】：愿望照进实践，加速驶向未来！
咱们以为新动力轿车职业将逐渐由方针驱动转变为需求驱动。首要，随同更多厂商参加新动力大军，商场竞赛加重将导致整车厂下调销价格格；其次，厂家经过扩产完结规划效应以下降本钱。依据UBS的猜测，我国将在2023年完结电动车与燃油车在EBIT层面的盈亏平衡，若考虑我国对新动力轿车的高额补助，则这一时刻点有望提早到来。多重要素影响下，新动力轿车价格将继续下降，需求驱动将成为职业展开的首要驱动力。
咱们以为锂电职业有用产能依然缺乏，未来职业会集度将继续上升，强者恒强的趋势不可逆转。从供给视点看，2016年首要动力锂电池厂商算计产能为69.35Gwh，到2020年将有望升至360.55Gwh，期间增速高达51%。假定前五家（松下、三星、LG、比亚迪、CATL）龙头电池厂产能将依照50%的均匀职业增速添加，则2020年前五大公司的产能供给有望达180Gwh。从需求视点看，2020年全球新动力轿车销量有望到达373.4万辆，需求配备的有用产能至少为324Gwh。在锂电厂商低端产能退出、会集度进步的布景下，咱们假定前五家龙头电池厂出货量将在2020年上升到职业的70%，到时其产能至少需求到达226.84Gwh，有用产能依然缺乏。值得留意的是，车企和锂电企业已逐渐构成联盟联系，未来锂电企业和整车企业的绑定将进一步展开和强化，职业会集度将进一步进步。
未来几年锂电企业的产能扩张与出产线改造将对锂电出产设备和主动化出产线构成继续的需求。依据咱们的测算，2017-2020年，全球动力锂电设备出资总规划别离到达503亿、754亿、1004亿和1361亿，CAGR为39%。依照出产工艺细分来看，2020年，拌和涂布、辊压分切、卷绕、制片模切、检测、物流主动化和PACK对应的商场空间别离为340亿、68亿、272亿、136亿、272亿、136亿和136亿。
随同国产电芯厂的鼓起，国内企业立足于部分高端产品，带动全体设备技能水平不断进步，在涂布机、卷绕机、分切机等高端设备范畴，逐渐赶超国外巨子。据高工锂电估量，到2020年锂电设备的国产率将到达80%，国产设备代替空间巨大。
未来锂电池出产设备的展开规划包含国内和国外两个主线，全球来看，松下、LG化学、三星SDI、CATL、比亚迪等龙头（潜在）大规划扩产，以先导智能为代表的我国企业有望进一步与更多龙头厂商树立协作联系，完结全球供货；国内商场来看，锂电池设备非标准特征显着，客户粘性极强，电池龙头与出产配备龙头强强联合趋势益发显着，未来锂电池设备职业龙头和电池企业龙头将齐头并进。
现在，先导智能、科恒股份、赢合科技等优质企业已抢先与优质电芯厂家到达协作，未来锂电配备职业有望进一步分解，一方面，客户资源不同导致不同配备厂商对应商场空间不同；另一方面，大客户与小客户的自下而上传导的资金压力不同，规划较小的新动力车企更依靠补助，对设备企业的赊款问题更为严重，设备企业应收账款承压。
主张要点重视：（1）先导智能：国内锂电配备龙头，剑指全球商场；（2）科恒股份：收买浩能科技布局锂电设备，涂布机优势杰出，新增订单充盈；（3）赢合科技：国内仅有整线设备供货商，客户资源有望不断晋级；（4）星云股份：抢先的锂电检测体系供货商，产品线）金银河：主业向锂电设备扩展，在手订单满足，IPO募资扩产能，成绩添加可期。
锂离子电池构成首要有正极、负极、非水电解质和隔阂四部分组成。现在商场上选用较多的锂电池首要为磷酸铁锂电池和三元锂电池，二者正极原资料差异较大，出产工艺流程比较挨近但工艺参数需改变巨大。若磷酸铁锂全面替换为三元资料，旧产线的整改效果欠安关于电池厂家而言需求对产线上的设备大面积进行替换。
1.2. 锂电池制作工艺：前中后三道工序，占比挨近35%/30%/35%
锂电池的出产工艺比较复杂，首要出产工艺流程首要包含电极制作的拌和涂布阶段（前段）、电芯组成的卷绕注液阶段（中段），以及化成封装的包装检测阶段（后段），价值量（收买金额）占比约为（35~40%）:（30~35）%:（30~35）%。差异首要来自于设备供货商不同、进口/国产份额差异等，工艺流程根本共同，价值量占比有误差但全体契合该份额。
锂电出产前段工序对应的锂电设备首要包含真空拌和机、涂布机、辊压机等；中段工序首要包含模切机、卷绕机、叠片机、注液机等；后段工序则包含化成机、分容检测设备、进程仓储物流主动化等。除此之外，电池组的出产还需求Pack 主动化设备。
锂电池前端工艺的结果是将锂电池正负极片制备完结，其榜首道工序是拌和，行将正、负极固态电池资料混合均匀后参加溶剂，经过真空拌和机拌和成浆状。配料的拌和是锂电后续工艺的根底，高质量拌和是后续涂布、辊压工艺高质量完结的根底。
涂布和辊压工艺之后是分切，即对涂布进行分切工艺处理。如若分切进程中发生毛刺则后续装置、注电解液等程序、乃至是电池运用进程中呈现安全隐患。因而锂电出产进程中的前端设备，如拌和机、涂布机、辊压机、分条机等是电池制作的中心机器，关乎整条出产线的质量，因而前端设备的价值量（金额）占整条锂电主动化出产线. 锂电中段工艺流程：功率先行，卷绕走在叠片之前
锂电池制作进程中，中段工艺首要是完结电池的成型，首要工艺流程包含制片、极片卷绕、模切、电芯卷绕成型和叠片成型等，是当时国内设备厂商竞赛比较剧烈的一个范畴，占锂电池出产线%。
现在动力锂电池的电芯制作工艺首要有卷绕和叠片两种，对应的电池结构方法首要为圆柱与方形、软包三种，圆柱和方形电池首要选用卷绕工艺出产，软包电池则首要选用叠片工艺。圆柱首要以18650和26650为代表（Tesla独自开发了21700电池、正在全职业推行），方形与软包的差异在于外壳别离选用硬铝壳和铝塑膜两种，其间软包首要以叠片工艺为主，铝壳则以卷绕工艺为主。
软包结构方法首要面向中高端数码商场，单位产品的赢利率较高，在平等产能条件下，相对赢利高于铝壳电池。因为铝壳电池易构成规划效应，产品合格率及本钱易于控制，现在二者在各自商场范畴均有可观的赢利，在能够预见的未来，二者都很难被彻底代替。
因为卷绕工艺能够经过转速完结电芯的高速出产，而叠片技能所能进步的速度有限，因而现在国内动力锂电池首要选用卷绕工艺为主，因而卷绕机的出货量现在大于叠片机。
卷绕和叠片出产对应的前道工序为极片的制片和模切。制片包含对分切后的极片/极耳焊接、极片除尘、贴维护胶纸、极耳包胶和收卷或定长裁断，其间收卷极片用于后续的全主动卷绕，定长裁断极片用于后续的半主动卷绕；冲切极片是将分切后的极片卷绕冲切成型，用于后续的叠片工艺。
在锂电封装焊接方面，联赢、大族、光大的干流激光技能集成运用厂家均有所触及，能够满意需求、无需进口。
锂电后段出产工艺首要为分容、化成、检测和包装入库四道工序，占出产线%。化成和分容作为后段工艺中最首要环节，对成型的电池进行激活检测，因为电池的充放电测验周期长，因而设备的价值量最高。化成工艺的首要效果在于将注液封装后的电芯充电进行活化，分容工艺则是在电池活化后测验电池容量及其他电功用参数并进行分级。化成和分容别离由化成机和分容机一般由主动化分容化成体系完结。
动力电池组体系是将许多单个的电芯经过串、并联的方法衔接起来的电池组，归纳了动力和热办理等电池硬件体系。Pack是动力电池体系出产、规划运用的要害，是衔接上游电芯出产和下流整车的运用中心环节，一般规划需求由电芯厂或轿车厂提出，一般由电池厂、轿车厂或许第三方Pack厂完结。
锂电池Pack产线相对简略，中心工序包含上料、支架张贴、电焊、检测等工艺，中心设备为激光焊接机以及各类张贴检测设备。现在，各大锂电设备厂商在此范畴的主动化集成布局较少，而大族激光、联赢激光等激光设备厂商因为在激光范畴的绝对优势，在Pack设备范畴占有率较高。
现在Pack出产的主动化份额相对较低，是因为现在的新动力车单款车销量都不够大，上主动化出产线. 磷酸铁锂和三元：能量密度绕不开的论题，不同资料需求全套设备出资
现在国内干流动力锂电池的正极资料分为磷酸铁锂和三元两大品种。其间磷酸铁锂是现在最安全的锂离子电池正极资料，其循环寿数一般在2000次以上，再加上因为工业老练而带来的价格和技能门槛的下降，使得许多厂商出于各种要素考虑都会选用磷酸铁锂电池。可是磷酸铁锂电池在能量密度方面则存在显着的缺点，现在磷酸铁锂电池龙头比亚迪磷酸铁锂单体电芯能量密度为150Wh，2017年底比亚迪估量将能量密度进步到160Wh，理论上磷酸铁锂能量密度很难逾越200Gwh。
三元聚合物锂电池是指正极资料运用镍钴锰酸锂的锂电池，镍钴锰的实践份额能够依据详细需求进行调整。因为三元锂电池具有更高的能量密度（现在宁德年代等动力电池一流大厂三元锂电池能量密度遍及能到达200Wh/kg-220Wh/kg，业界估量到2020年三元电池单体电芯能量密度将到达300Wh/kg的水平
两种资料的能量密度和本钱有差异，不同的轿车、不同的车企有不同的挑选。二者在出产工艺流程上大致相同，差异首要体现在资料的运用和配比上不同、详细工艺参数差异较大，设备无法共线出产，且单纯改造切换产能的本钱较高（三元资料对真空除湿等要求严厉，之前的磷酸铁锂出产线根本没有除湿要求），因而多家电芯厂在产能规划中会一起布局、别离收买设备。
2010年9月国务院常务会议审议经过《国务院关于加速培养和展开战略性新式工业的决议》，新动力轿车被归入战略新式工业范畴，同年我国开端对新动力轿车施行补助方针，新动力轿车与其他六大工业成为国家要点展开方向。
2016年1月工信部、发改委、财政部、科技部联合发布《关于展开新动力轿车推行核对作业的告诉》，一起发动骗补核对，全面核对财政资金运用及办理情况、新动力轿车出产与运用情况。经过此轮查询整改，职业得到净化，未来将更健康展开。
2017年工信部接连公布了7批《新动力轿车推行运用引荐车型目录》，现在该目录正以每月一批的节奏安稳发布。截止2017年7月31日，七批引荐车型目录共包含178户企业的2265个车型。
2010年我国开端对新动力轿车进行补助，2013年9月国务院发布的《关于继续展开新动力轿车推行运用作业的告诉》要求，在2013-2015年对顾客购买新动力轿车继续给予补助。一起，全国多地推出当地性的补助方针，“国家+当地”双层补助有用鼓励了我国新动力轿车消费。
依据2017年最新新动力轿车补助方针，纯电动车和插电式混合动力车不同纯电续航路程补助额度均有不同程度的下降，但依然坚持较高水平的补助额度，续航路程逾越250公里的纯电动车补助额度为4.4万元/辆。
依据最新的新动力车补助标准，客车补助呈现较大起伏的下滑，并初次引进体系能量密度作为补助方针，体系能量密度分为95-95wh/kg、95-115wh/kg和11wh/kg以上三个层次，对应中心财政补助调整系数为0.8、1和1.2。
动力电池体系能量密度为90-120wh/kg时对应的调整系数为1，能量密度大于120wh/kg时的调整系数为1.1倍。现在国内新动力乘用车电池以磷酸铁锂和三元为主，三元电池能量密度较高，根本在90wh/kg以上，契合财政补助要求。未来，三元资料电池在新动力车中所占的份额将进一步进步，高能量密度的NCA和高镍NCM三元电池运用空间有望进一步加大，研制高能量密度的锂电池也将成为更多企业的首要霸占方针。
2017年6月13日，工信部公布了新版的《乘用车企业均匀燃料消耗量与新动力轿车积分并行办理办法（征求意见稿）》，对上一年9月公布的积分制进行了更新与变革。双积分其一是均匀燃料消耗量积分（CAFC），其二是新动力轿车积分（NEV积分），查核的都是车企，但核算方法都是先核算车型，再加总为车企的分数。在车型的层面，核算思路都是差值查核，即核算该车型的实践值与查核标准的距离，超出标准越多越能构成正积分，其间新动力车也要核算CAFC，将电量转化为传统的燃料消耗量。
两类查核值都别离给出了规则，需求留意的是NEV积分份额不是数量份额，以2018年的8%为例，对一家年产10万辆燃油车的车企来讲，当年必需求发生10万辆x8%=8000分，这是整个机制中的一个重要分-量转化的桥梁。在车企层面，便是每一辆车的合格情况的总和。
积分制公布之后，关于车企而言其遭到硬性的NEV积分份额和CAFC的要求压力，中小型的新动力轿车企业迫于积分压力将会活跃扩产或许需求同大的车企进行兼并、抱团取暖。
碳配额、双积分的音讯首要直接推进群众加速与江淮的协作落地，一起，丰田、本田登车企都宣告将纯电动轿车参加终极方针，轴心发生搬运。这种转向、加大投入、尽早投进将促进系动力轿车商场更快地老练。
2.1.3. 消费需求将成最大驱动力，估量2020年新动力轿车销量打破200万台当时我国的新动力轿车展开首要由方针扶持，得到了飞速的展开。2016年，我国新动力轿车销量为50.7万辆，同比添加53%，截止2017年7月我国当年新动力轿车销量为26.8万辆，同比添加10.34%，三四季度有望继续放量，全年销量逾越70万辆。
依据尼尔森联合我国轿车工业协会联合发布的《我国轿车顾客白皮书》显现我国新动力轿车职业还处于个人消费的起步阶段，顾客在购买新动力轿车时的首要起点仍是依据方针扶持与购买新动力轿车的补助方针。随同更多厂商参加新动力大军，一方面，商场竞赛加重倒导致整车厂下调销价格格，另一方面，厂家经过扩产完结规划效应以下降本钱，两层要素影响下，新动力轿车价格将继续下降，需求驱动将成为职业展开的首要驱动力。
依据国务院发布的《“十三五”国家战略性新式工业展开规划》，到2020年，新动力轿车完结当年产销200万辆以上，累计产销逾越500万辆，CAGR到达41%，商场远景宽广。依据天风证券轿车职业研讨团队的测算，估量2020年我国新动力轿车产值将到达242万辆，CAGR到达46.88%。其间，乘用车是主力车型，销量将打破200万辆。
2.1.4. 新动力车功用进步显着，盈亏平衡有望提早完结经过对干流车型的功用进行整理能够发现，新动力车功用进步显着，正逐渐向国际一流电动轿车看齐。
依据天风轿车组的核算，2016年全年销量排名靠前的新动力轿车品牌别离是比亚迪唐、比亚迪秦、比亚迪E6、众泰云100、帝豪EV、比亚迪e5、荣威550等。现在国内自主品牌中，纯电动车占有主导位置，新车型的电池容量和续航路程均有所进步，电池正极资料也逐渐由磷酸铁锂向三元资料过渡，活跃向国际高端品牌看齐。现在比亚迪E6电池容量82kwh，续航路程可达400千米，与特斯拉model X功用适当，但电池慢充充溢时刻低于特斯拉model X 2.5个小时，且价格缺乏特斯拉的一半，性价比优势显着。
依据UBS Evidence Lab的《电动车拆解陈述》,新动力轿车与传统燃油轿车的本钱距离将在未来几年大幅缩小。
以雪佛兰Bolt为例，当时电池组是Bolt的最大本钱项，约1.25万美元，是可比燃油车群众高尔夫本钱的两倍左右。随同技能晋级和扩产完结的规划效应，到2025年，Bolt电池组本钱有望下降36%到达8000美元左右，与高尔夫的距离缩小至2300美元。总持有本钱方面，依据UBS的猜测，我国将在2023年完结电动车与燃油车在EBIT层面的盈亏平衡，若考虑我国对新动力轿车的高额补助，则这一时刻点有望大幅提早到来。
当时，雪佛兰Bolt没有完结盈亏平衡，每出售一辆Bolt，在EBIT层面损践约7400美元，但边沿赢利为正值，约3200美元，到2025年，每辆车EBIT有望升至1300美元，EBIT赢利率也将升至5%。若按均匀增速核算，则6.5年后Bolt将在EBIT层面完结盈亏平衡。2.2. 龙头引领+方针护航，新动力成为轿车厂家必争之地
作为全球新动力轿车领航者，特斯拉自2012年推出榜首款四门纯电动奢华轿跑车Model S敏捷点着商场消费热心。依据特斯拉Model系列造价等原因，特斯拉一向处于亏本情况可是截止到2017Q1，特斯拉亏本收窄。现在，榜首批30辆Model 3已交给到用户手中。特斯拉CEO Elon Musk此前标明，榜首批30辆交给后，Model 3出产将呈指数添加，估量8月份产值100辆，9月份逾越1500辆，到12月份时到达2万辆，方针是2018年年产50万辆，2020年年产100万辆，到时特斯拉全体销量有望完结跨过式添加。一起特斯拉落地我国的预期带来必定的工业溢出，对全球新动力轿车范畴展开都将带来极大地推进。
依据UBS Evidence Lab《电动车拆解陈述》，当时每辆特斯拉model3的根底价格（base price）为35000美元，其间动力体系本钱（powertrain costs）为13578美元，其他直接本钱（other direct costs）为16300美元，其他运营本钱（other opex）为5122美元，则每出售一辆model 3亏本EBIT（息税前赢利）2830美元。若选装功用的毛利率为50%，则价格再进步5700美元可在EBIT层面完结盈亏平衡。当时特斯拉model 3根本续航版价格35000美元，长续航版价格44000美元，选装功用包含解锁主动辅佐驾驭5000美元、高档选装包5000美元、特别油漆1000美元、全主动驾驭软件3000美元等，多样化的挑选使得4.1万美元的价格门槛并非难以跨过，特斯拉model 3 完结盈余为期不远。
2.2.2. 传统车企纷繁布局新动力，2020年全球销量有望达400万辆
2015年以来，全球多个国家和地区对新动力轿车展开提出多项规则和保证条款，如减免税收、环保奖赏、收买退税等，极大地促进了全球各国关于新动力展开的热心。
短期内新动力工业支撑方针对职业展开有推进效果，但未来必定走向商场化推行和消费需求驱动。
尤其在双积分等方针的推进下，各大干流轿车厂商也均已发布新动力轿车的产品规划，各自进行了工业布局。自主品牌中，春风集团宣告到2020年新动力轿车销量到达80万量，占春风当年产销560万辆方针的14.28%；比亚迪、北汽新动力等相继宣告扩产方案，一起江淮、江铃、奇瑞、长安等业逐渐触及新动力轿车工业。国外品牌方面，沃尔沃宣告，到2019年新推出的每一款轿车车型都将配备电动发动机，到2024年将全面停止内燃机或柴油机轿车事务；宝马集团现已宣告，除了已有的燃油车型以外，未来一切品牌和类型系列都能够完结电气化（纯电动或插电式混合动力），到2020年往后制作的下一代轿车产品中将呈现更多的纯电动车，新款宝马MINI纯电动车将在2019年正式投入出产。
依据天风证券轿车职业研讨团队核算数据显现，2016年全球新动力轿车销量为75.32万辆，同比添加37.66%，估量到2020年全球新动力轿车销量将到达373.39万辆，CAGR到达49.22%，远景宽广。
为了在新的商场和方针环境下进步自身企业的竞赛力，2017年，多家厂家宣告扩产方案。以CATL为例，其扩产方案算计8GWh，其间溧阳5GWh+宁德本部3GWh（跟着技能进步，实践落地或许到达10GWh总产能），至2019年CATL方案扩产40-50GWh。上半年 CATL出货量现已逾越了沃特玛、比亚迪，排名全球动力锂电池产能第三位；加上与上汽集团协作的年代上汽36GWh产能出资，CATL有望在2020年将逾越松下、LG化学等厂商，成为全球龙头。依据咱们的核算，2016年，首要动力锂电池厂商算计产能为69.35Gwh，2017年有望到达142.2Gwh，到2020年将有望升至360.55Gwh，期间增速高达51%。
能够预期，在未来几年内，锂电企业的产能扩张与出产线改造将对锂电出产设备和主动化出产线年动力电池新增出资别离到达800亿元、1000亿元（含土建）。依据高工锂电的核算，2017年1~7月，动力电池投扩产金额逾越600亿元，估量全年出资也将到达逾越千亿规划，2018~2019年有望坚持千亿以上规划的出资（含土建）。
此外，全球锂电池龙头厂商为满意动力锂电池的需求的不断扩张，也接连宣告扩产方案。松下未来两年有三座电池厂将完结规划量产：美国的Nevada的超级电池厂本年3月份投产，2018年彻底量产；日本Sumoto工厂，2018年添加的出产线将完结彻底投产；我国大连电池厂2018年3月完结量产。LG化学现在在韩、中、美、欧都建有电池厂，2020年电池产能将从现在的10GW添加至2020年的40GW，新建的波兰电池厂投产后，EV电池产能添加55%至28万片。三星SDI现在在全球有3座动力电池厂，2016年拓荒了欧洲战场，匈牙利Goed工厂已完工，2018年Q2投产，电池年产能50000辆电动车/年。
此外，据《华尔街日报》报导，苹果的电动车方针于2019年完结发货，首轮出售销量或许到达20万辆；此外，福特宣告将添加45亿美元出资用于电动车研制，保时捷拟出资10亿欧元建造电动轿车出产厂，奔驰方案2017年推出10款插电式混合动力车。
3.2. 从需求视点看：2020年全球需求高达324Gwh，当时高端产能缺乏
现在锂离子电池首要运用在消费、储能设备以及动力电池范畴三大工业板块。其间，消费锂电池首要运用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑等3C产品，现已相对老练且格式安稳。依据锂电大数据，2016年我国消费锂电池需求约29.17GWh，同比添加15%，2017-2018年，消费锂电需求有望到达30.56GWh和32.45GWh，增速将坚持在5%~6%。商场格式方面，中日韩三国占有全球绝大部分商场份额，其间松下、三星SDI、LGC排名前三，占全球消费锂电池一半以上，我国厂商首要是ATL和比亚迪，在全球商场的占有率约20%。下流Pack方面，职业会集度有所进步，现在首要包含德赛电池、欣旺达、顺达、新普等，其间新普和顺达为台湾企业。近年，大陆厂商捉住智能手机鼓起的大机遇，涌现出德赛、欣旺达等优质厂商，与顺达、新普等距离逐渐缩小。
此外，全球锂电池龙头厂商为满意动力锂电池的需求的不断扩张，也接连宣告扩产方案。松下未来两年有三座电池厂将完结规划量产：美国的Nevada的超级电池厂本年3月份投产，2018年彻底量产；日本Sumoto工厂，2018年添加的出产线将完结彻底投产；我国大连电池厂2018年3月完结量产。LG化学现在在韩、中、美、欧都建有电池厂，2020年电池产能将从现在的10GW添加至2020年的40GW，新建的波兰电池厂投产后，EV电池产能添加55%至28万片。三星SDI现在在全球有3座动力电池厂，2016年拓荒了欧洲战场，匈牙利Goed工厂已完工，2018年Q2投产，电池年产能50000辆电动车/年。
此外，据《华尔街日报》报导，苹果的电动车方针于2019年完结发货，首轮出售销量或许到达20万辆；此外，福特宣告将添加45亿美元出资用于电动车研制，保时捷拟出资10亿欧元建造电动轿车出产厂，奔驰方案2017年推出10款插电式混合动力车。
现在锂离子电池首要运用在消费、储能设备以及动力电池范畴三大工业板块。其间，消费锂电池首要运用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑等3C产品，现已相对老练且格式安稳。依据锂电大数据，2016年我国消费锂电池需求约29.17GWh，同比添加15%，2017-2018年，消费锂电需求有望到达30.56GWh和32.45GWh，增速将坚持在5%~6%。商场格式方面，中日韩三国占有全球绝大部分商场份额，其间松下、三星SDI、LGC排名前三，占全球消费锂电池一半以上，我国厂商首要是ATL和比亚迪，在全球商场的占有率约20%。下流Pack方面，职业会集度有所进步，现在首要包含德赛电池、欣旺达、顺达、新普等，其间新普和顺达为台湾企业。近年，大陆厂商捉住智能手机鼓起的大机遇，涌现出德赛、欣旺达等优质厂商，与顺达、新普等距离逐渐缩小。
获益于新动力轿车职业的展开，动力锂电池现已成为职业展开最大动力。2016年我国国内动力锂电池企业出货量算计到达30.5GWh，同比大起伏添加79.4%，动力锂电池需求量占职业需求量的份额进一步进步，到达的47.14%，估量2017年这一份额将逾越50%。现在，新动力轿车已成为锂电池新增需求的首要要素。
2016年，国内新动力轿车的销量到达50.7万辆，对应动力电池出货量为30.5Gwh，且新动力轿车销量现在仍处于高速攀升的势态。咱们在依据未来新动力乘用车及客车测算量的根底上，简略猜测未来四年锂电设备的生长空间。依据天风轿车团队的猜测，到2020年全球新动力乘用车数量将到达乘用车总量的4.8%，对应373.4万辆的新动力车销量。假定新动力客车的数量为乘用车的1/8，则到2020年客车销量将到达46.7万辆。假如依照均匀1GWh对应2万台乘用车（依据干流车型的电池容量估量）或0.85万台客车（依据2015年客车运用电池容量与车辆的数量联系得到）的产值，那么估量到2020年乘用车、客车算计对应的电池容量将为226.84Gwh。考虑到锂电厂产能利用率约为60%~70%，则需求为2020年新增车辆配备的产能至少为324Gwh。
在锂电厂商低端产能退出、会集度进步的布景下，咱们继而假定前五家（松下、三星、LG、比亚迪、CATL等）龙头电池厂的产值将在2020年上升到职业的70%，那么到时其产能至少需求到达226.84Gwh。这五家厂商带动的锂电设备出资在2020年有望到达907.36亿元（依照1Gwh设备出资额4亿核算），未来四年对应增速有望别离到达73.2%、42.0%、56.4%。
从方针视点而言，依照最新的国家新动力商业车补助标准，最高补助要求电池体系能量密度到达115Wh/kg，依照现在技能标准，对应的电芯能量密度为150Wh/kg。商用车电池现在以磷酸铁锂为主，而2016年磷酸铁锂电池龙头比亚迪的电芯能量密度为150Wh/kg，牵强到达最高补助的标准。而比亚迪之后，是很多低于最高补助水准的电池。
从商场视点而言，整车厂对电池的要求为：1）高能量密度；2）高安全性；3）完结对电池全生命周期办理。而商场中，具有此种才能的电池商有必要具有适当高水平的研制才能以及巨大的产能规划来下降本钱。而现在业界仅有宁德年代、比亚迪等几家龙头的部分产能能够到达相对较高的水准，能够被干流车企选用。
2016年，松下、三星SDI、LG化学、CATL和比亚迪的动力锂电池出货量别离为7.2Gwh、1.07Gwh、2.53Gwh、6.8Gwh和7.1Gwh，算计24.7Gwh，考虑70%产能利用率后的实践产能约为35.29Gwh。2017年三家厂商均上调成绩指引，成绩增速均在40%左右：LG化学将电池事务年添加率调至42%；三星SDI年均涨幅从30-40％调整为40-50％；松下动力事务2018年和2019年年添加率别离为35%和39%。在此根底上，假定未来前五大电池厂产能将依照50%的均匀职业增速添加，则到2020年，前五大公司的实践产能有望达180Gwh，而依据咱们之前的测算，前五家龙头对应的产能需求为227Gwh，供需缺口达47Gwh，高端产能依然缺乏。
综上，咱们以为锂电池企业职业会集度将继续进步，龙头企业商场份额也上升显着。依据高工产研锂电研讨所(GGII)调研，2015年，全球动力锂电池出货量为30.02Gwh，职业前十名占比近70%；2017年上半年，全球动力锂电池出货量27.5Gwh，同比添加67%，职业前八名占比超70%。未来终究格式将是电芯销量CR5或CR8占比到达80%~90%，很多的二三线品牌将逐渐被筛选，一起现有的一线厂商的既有产线也将部分被改造。
为处理国内动力电池低端产能过剩，全体竞赛力缺乏的问题，2016年11月22日，工信部披露了《轿车动力电池职业标准条件》，标准大幅进步了锂电企业的产能门槛，规则第八条“锂离子动力电池单企业年产才能不得低于80亿瓦时，金属氢化物镍动力电池单体企业年场才能不低于1亿瓦时，超级电容器单体企业年产才能不低于1千万瓦时”。此前动力锂电池单体企业年产能门槛为2亿瓦时，新规将产能门槛进步至本来的40倍。一起，依据工信部部动力电池产能规划，到2020年，国内动力电池产能将到达100GWh，
经过对新动力工业链上下流企业进行整理，咱们发现：车企和锂电企业现已逐渐构成了联盟联系，如特斯拉和松下、上汽和CATL、春风和国轩均构成深度绑定。咱们以为，为了保证产品的共同性和供货体系的安稳，未来这种锂电商和整车企业的绑定将进一步展开和强化，一家车企将会有2-3家安稳的电池供货商或许车企将选用与锂电厂合资建厂以保证自身的电池供给。因而，动力电池范畴，强者恒强的趋势不可逆转。未来动力电池的格式将会是全球5-8家电池厂家对全球轿车企业供货，与车企有深入绑定联系的锂电池厂家也将飞速展开，职业的马太效应进一步加强。
2010-2014年，随同比传统功用手机更耗电的智能手机以及平板电脑等新式商场的鼓起，消费锂电带动全球锂电池商场得到快速展开和遍及，2014年全球锂电商场规划为66.47Gwh，约是2010年的3倍。2015年以来，获益新动力轿车的蓬勃展开，动力锂电带动全球出货量添加。2016年全球锂电池出货量为115.4Gwh，同比添加21%，其间动力锂电出货量约为45.33Gwh，约占40%。保存估量，若产能利用率为50%，1Gwh产能对应5亿的设备出资额，则2016年全球锂电设备商场规划为1154亿元，对应动力锂电设备商场规划460亿元。
我国凭仗杰出的性价比优势，正逐渐成为全球锂电池的重要产地。据高工锂电工业研讨所（GBII）核算，2014-2016年，我国锂电设备商场规划为由38亿添加至130亿元，期间增速约85%。未来随同电芯厂家的全球化扩产，动力锂电将成为锂电商场展开的首要驱动力。
依据咱们之前的测算，到2020年乘用车、客车算计对应的动力锂电池容量将为226.84Gwh。考虑到锂电厂产能利用率约为60%-70%，则需求为2020年新增车辆配备的产能至少为324Gwh。更进一步地，关于锂电设备咱们做出以下假定：
（1）2017-2020年，1Gwh产能对应的设备出资额别离为5亿、4.8亿、4.5亿和4.2亿；
（2）将锂电池出产工艺简略分为拌和涂布枯燥、辊压分切、模切制片、卷绕/叠片、拼装注液焊接、化成分容检测和物流主动化七个出产环节（不包含PACK出产），各环节对应设备出资占比别离为20%、15%、5%、20%、5%、29%、6%。
经过测算能够得到，2017~2020年，全球动力锂电设备出资额别离为503亿、754亿、1004亿和1361亿，CAGR为39%；依照出产工艺细分来看，2020年上述七个工艺环节，对应的商场空间别离为272亿、204亿、68亿、272亿、68亿、395亿和82亿（不含PACK），其间拌和涂布滚压和卷绕/叠片环节技能难度最大，设备价值最高。
日本与韩国的锂电设备相关于国内研制起步更早，其设备精度、主动化程度较高，技能愈加老练，居于国际抢先位置。日本设备厂商的代表企业包含皆藤公司、CKD、平野和东丽，其间，皆藤和CKD是老牌主动化机械厂商，首要锂电设备为高端卷绕机。CKD2017财年完结运营收入940亿日元（约人民币58.5亿元），同比添加6.7%，锂电设备收入约64亿日元（约4亿人民币），较2016财年有所下滑，首要原因为盈余才能偏低。
日本平野和东丽公司则以前端设备涂布机见长。东丽集团以化学工业发家，事务多元，后逐渐布局锂电设备范畴，涂布机技能水平全球抢先。日本平野首要产品包含涂布机和流延膜机，二者算计占比90%以上。平野公司2017财年完结运营收入196.5亿日元（约12.22亿人民币），同比添加7.18%，其间涂布机事务营收为92亿日元（约5.7亿人民币），占当年运营收入的46.6%。获益于流延膜机的高附加值，平野公司近三年盈余才能继续进步，2017财年毛利率和净利率别离为24.15%和11.66%。
韩国锂电设备厂商的代表企业是Koem，公司优势产品为卷绕机，并于1999年开宣布锂一次电池卷绕机和锂一次电池装置机，技能水平一向处于全球抢先位置。公司产品销往全球各地，首要会集于我国、美国、日本、加拿大和德国等国家和地区。
国内锂电池设备职业2005年之后才逐渐展开起来，展开初期国内产品全体定位低端，无法满意动力电池企业的设备需求，直到2015年高端锂电池国产化程度仍较低。
2015年以来，国产电芯厂逐渐鼓起，产值大幅进步且与国际龙头的距离逐渐减小。2016年，全球锂电企业的榜首队伍是日韩企业：松下、LG和三星SDI，营收均在200亿人民币以上；第二队伍是我国三巨子：比亚迪、CATL和ATL，营收在100亿元以上，但我国企业产值增速显着，且与榜首梯度企业距离进一步缩小。
随同国产电芯厂的鼓起，国内设备代替进口进程开端加速。国内企业立足于部分高端产品，带动全体设备技能水平不断进步，事务布局首要会集在涂布机、卷绕机、分切机等高端设备范畴，逐渐赶超国外巨子。国内企业产品功用在不断进步的一起，价格和服务优势比较国外巨子优势显着，以涂布机和卷绕机为例，国外品牌的卷绕机价格高于国产高端品牌20%-30%，国外涂布机价格高于国产设备40%-50%。综组本钱和技能两方面，国产锂电设备的竞赛优势在不断扩展。近年来锂电设备国产化率不断进步，从2008年的20%进步到2016年的50%左右，据高工锂电估量，到2020年锂电设备的国产率将到达80%，国产设备代替空间巨大。
未来，锂电池出产设备的展开规划包含国内和国外两个主线，一起获益于新动力轿车工业全体展开，尤其是CATL、银隆、比亚迪、三星SDI、松下、LG化学等（潜在）巨子的扩产方案量大，锂电设备在未来仍将坚持较高增速，并且可继续。
全球规划内来看，2016年松下以32%的市占率位居新动力乘用车电池商场份额榜首位，虽然松下、LG化学和三星SDI等电池厂商也具有自己的锂电设备出产线，可是远远无法满意自身锂电池出产的需求，因而咱们以为设备厂商依然有机遇打入国际龙头锂电厂商供给链中。现在先导智能现已与松下树立了安稳的协作联系，显现公司强壮的实力。
国内锂电职业方面，电池龙头与出产配备龙头强强联合趋势益发显着。锂电池设备非标准特征显着，客户粘性极强。因为不同车企关于动力电池尺度、电容、电压规划等要求不一样，设备研制制作需求采纳定制化供货。为保证出产体系的接连性和安稳性，电池企业一旦选定首要设备供货商后不会容易替换。锂电池工业链上下流龙头公司彼此绑定趋势越发显着，未来锂电池设备职业龙头和电池企业龙头将比翼齐飞。
对锂电设备商而言，其商场空间直接取决于两个要素，一是与其绑定的电芯厂的规划，二其是自身能供给的设备在产线中的掩盖率。与更多龙头有着更亲近的协作，更优质的产品占有更多的产线份额的设备厂将具有愈加宽广的商场空间。
绑定大客户方面，先导智能和赢合科技与电芯厂已到达深度绑定。先导智能现在切入的首要大客户有C公司、珠海银隆和比亚迪，C公司的卷绕机逾越90%来自先导智能。与一线厂商的亲近协作以及自身满足广的产品切入保证了先导智能的商场空间，2016年先导锂电设备的营收规划到达7.3亿，成为全球最大的锂电设备供货商。未来，跟着对松下产线的切入以及首要客户的不断扩产，加上公司对后端产线的整合，其商场规划还将快速添加。此外，如赢合科技与国能、国轩等电芯厂协作亲近，在职业界也将占有更大的份额。往后几年，跟着首要锂电商与设备商的协作形式逐渐安稳、强势设备商的整线才能进一步强化，龙头设备的优势还将进一步扩展。
设备掩盖率方面，赢合科技产品掩盖全产线，收买泰坦新动力后，先导智能的产品掩盖面能够达整条产线%以上（包含泰坦新动力）。现在，先导智能卷绕机设备精度和良品率已和国外竞赛对手无差别，但高端商场依然和日韩企业存在竞赛。后端设备首要将现已成型的电池封装、并进行激活检测，终究构成制品，设备技能要求没有前两道工序高，根本悉数能够国产化。前端设备也在加速追逐、缩小与日韩同行的技能距离。
ROE方面，设备厂商全体呈现先降后升的趋势，经过剧烈的职业竞赛，2016年，先导智能稳居职业首位，ROE逾越30%，赢合科技、星云股份和金银河位居第二队伍，ROE处于19%~22%区间。本钱结构方面
，职业全体具有高负债特色，先导智能与赢合科技2016年负债率逾越60%（金银河也在50%以上），但两者预收金钱别离为7.72亿和2.69亿，占当年总资产的份额别离为31.97%、15.09%，首要原因为在手订单满足，预收账款金额较大。偿债才能方面，五家企业的流动比率和速动比率均在2016年呈现不同程度的下滑，其间星云股份、科恒股份和金银河的流动比率坚持在1.5以上，速动比率均坚持在1左右，短期偿债才能相对较强。科恒股份2016年收买浩能科技，故流动比率和速动比率呈现大幅下滑。
运营才能方面，从存货周转视点来看，职业均匀交货周期为6~9个月。因为职业界公司遍及选用以销定产的方法，故企业在手订单越满足，存货就越高，这将在必定程度上下降存货周转次数。从应收账款周转视点来看，先导智能收款最快，应收账款周转天数为55天，遥遥抢先，赢合科技等四家企业应收款周转天数均在100天以上。咱们以为这与先导智能设备技能水平高且深度绑定龙头电芯厂亲近相关，一方面，先导产品价值高且中心客户为C公司、银隆、比亚迪等电池龙头，收款速度有保证；另一方面，规划较小的新动力车企更依靠补助，对设备企业的赊款问题更为严重，故其应收账款承压。
综上，咱们要点引荐盈余才能强、现金流满足、回款周期短的锂电配备龙头企业，首要是先导智能和赢合科技，重视科恒股份、星云股份和金银河。
5.1. 先导智能：国内锂电配备龙头，剑指全球商场5.1.1. 产品技能逾越日韩，抢占最优客户、并购泰坦扩展事务地图
先导智能供给国际一流的主动化设备，技能遥遥抢先国内同行，产品价格和毛利率、净赢利率均显着高于竞赛对手。公司作为国产设备榜首品牌，首要客户掩盖了国内外一流锂电厂家，包含ATL、比亚迪、松下/特斯拉、中航锂电、银隆等。服务业界高端客户，证明公司的技能水平亦最优，一起预收款和现金流高速添加标明运营安稳。
在松下21700电池设备供给测验中，公司的卷绕机以30ppm的功率打败日本同行(仅22ppm)，技能上现已开端逾越竞赛对手，将完结全球供货。公司行将收买泰坦新动力、三年对赌成绩算计3.8亿，所掩盖的设备范畴将到达全出产线%，一起还能够彼此导流开辟更多客户。
2016年新动力轿车出售超50万辆，同比添加53%。高工锂电测算2017年国内动力电池有用产能将从2016年的60GWh添加至110GWh，经过竞赛后，电池范畴的会集度会大起伏进步，终究只剩下5~10家电池厂家向全球车企供货。一起，外资车企纷繁参加电动轿车范畴，宝马现已收买CATL的电芯，奔驰、沃尔沃等公司也将跟进，国产电芯远景达观。
随同盈余才能增强、商场需求旺盛且规划不断扩张，首要电池厂家扩产志愿更强，利好设备厂家。尤其是大客户CATL的溧阳一期项目在2月已完结土建、年内将投产，规划产能约5GWh，下一年大概率还将新增产能8~10GWh，强力支撑公司成绩。
5.1.3. 半年报添加88%，锂电依然为中心事务，估量全年收入约21亿
公司半年报：收入6.23亿元、同比添加59.08%；归母净赢利1.79亿元、同比88.19%；毛利率44.6%，净利率28.75%。其间，光伏设备收入占比21%，毛利率47.41%；锂电设备收入占比71.37%、同比添加74.75%，毛利率42.55%。中心的锂电事务未来占比有望继续进步，高毛利率也显现龙头位置安定。
因为下流承认收入在设备交给后6个月左右，因而Q1的悉数存货和Q2部分存货有望在本年承认收入，估量全年收入近21亿、净利率26~30%。
公司的产品和技能水平抢先，客户优质，成绩有望接连高生长。不考虑收买泰坦新动力所需增发的股份，估量2017~2019年公司当时事务的归母净赢利别离为5.9亿(泰坦不并表)、11.5亿(泰坦全年并表)和16.6亿 ，EPS别离为1.44元、2.82元、4.06元，别的咱们猜测泰坦新动力的2017年净赢利约为1.1~1.2亿，激烈看好，买入评级。
科恒股份事务首要包含锂电资料、锂离子电池主动化出产设备、节能灯用稀土发光资料和新式范畴稀土发光资料四大部分，其间，稀土发光资料事务为传统主业，但近年运营收入继续下滑，而锂电资料事务收入则坚持快速添加，2016年在营收中的占比逾越60%。2016年公司成功收买浩能科技，进一步布局锂电池设备范畴，2016年锂电事务算计占比近75%，已成公司首要收入来历。
现在，浩能科技的产品包含涂布机、辊压机、分条机、制片机等锂离子电池首要中心出产设备，能够为锂离子电池出产商供给中心出产设备的主动化出产方案。公司的锂离子电池主动化出产设备功用优越、服务体系完好，遭到商场的广泛好评，其协作的客户包含ATL、CATL、TDK、三星、力神、亿纬锂能、银隆、比亚迪等国内外许多闻名锂离子电池制作厂商，是国内最具实力和商场口碑的锂离子电池主动化出产设备专业制作商之一，在职业中具有很强的竞赛力。
经过对中心产品涂布机的多年技能堆集和立异研讨，浩能科技已成功完结该类设备运用范畴的和产品商场的横向扩展，其自主研制的涂布复合设备产品现已被运用于水处理膜、光学膜等制作范畴。公司是现在国内少量能够供给水处理膜涂布和OCA胶涂布设备的国产设备供货商，为碧水源、年代沃顿、广州慧谷、永佑等闻名企业供给水处理膜、光学膜制效果涂布设备。现在，公司现已构成以锂离子电池设备为根底，以涂布机跨职业运用范畴为辐射规划的事务体系。
浩能科技的成绩许诺为2016年度、2017年度、2018年度完结的扣除非经常性损益后归属于母公司一切者的净赢利数别离不低于3,500万元、4,500万元和5,500万元。
公司客户首要为珠海银隆、力神、欣旺达、CATL等，依据咱们的核算，这四家电池厂商2016年产能为15Gwh，2017年扩产方案为25Gwh，公司产品会集于前端设备，占悉数设备的20%-30%，则中心客户产能扩张对应设备出资25亿-38亿元。依据公司公告和咱们的调研，2017年上半年浩能科技新签订单7亿，全年有望达20亿，首要来自银隆、力神、立信、CATL等，公司新增订单充盈，成绩添加无忧。
公司产品掩盖锂电出产工艺的上中下流，是国内仅有的整线交给形式供货商。收买雅康精细后进一步进步了锂电前段制作工艺的设备水准，收买新浦主动化将补足公司在电芯检测方面的薄弱环节，将优势技能拓展到涂布机、卷绕机、制片机、分条机、化成与分容检测等多范畴，把握中心技能。
公司首要客户包含沃特玛、国轩高科、力神、中航锂电、福斯特等业界干流电芯厂家，估量这五家大客户2017年新增产能总计逾越27GWh，2018-2020年新增产能50.7GWh、占全职业近1/3，算计需求设备446亿设备。2017H1公司共与首要客户签署订单5.41亿元，另已公告有13亿订单在洽谈中，手握中心客户大额订单，成绩添加无忧。
公司IPO项目征集资金2亿元悉数投进结束，在江西宜春和广东惠州别离树立出产基地，算计年产能700套设备，并在惠州树立研讨院、产研结合。公司非公开发行股票融资16亿建造锂电池设备出产线年内达产、估量每年奉献赢利2.7亿。
公司的产品和技能水平抢先，下流客户扩产愿望激烈，成绩接连高生长，并购雅康后拓展事务规划、增强涂覆等工艺环节技能实力。估量2017~2019年公司的收入别离为16.7亿、25.2亿和37.7亿，净赢利别离为3.02亿、4.68亿和7.18亿，EPS别离为2.44元、3.78元、5.79元，激烈看好，买入评级。
5.4. 星云股份：后端设备主动化前锋，产品线. 产品完好、技能老练，抢先的锂电检测体系供货商
公司高度交融锂电池检测、电力电子、主动化等职业技能，以高精度的锂电池检测体系为根底，辅以公司自主开发的MES体系，将锂电池组拼装制作进程的电芯充放电、电芯分选、电池模组焊接、BMS检测、电池模组检测、电池组制品下线检测等工序设备，整组成锂电池组主动化拼装出产线。
公司在新动力轿车范畴部分产品技能到达业界抢先水平，如公司出产的100kW-500kW工况模仿测验体系系列产品，可用于新动力轿车、高铁、地铁、航空等交通工具的起动电池、动力电池、驱动电机等工况模仿检测，各种首要功用方针到达业界抢先。
公司客户首要为国内抢先的锂电池拼装企业及其下流锂电池产品运用企业，包含CATL、比亚迪、国轩高科、欣旺达、华通、微宏动力、新能德（NVT）、沃特玛、索尔新动力、飞毛腿（SCUD）、捷新动力（ATBS）、孚能、猛狮等。公司经过产品及商场先发优势，与现在国内外首要的锂电池出产商坚持较为安稳的协作联系。
公司2016年最大的客户为国内锂电池榜首品牌CATL，有4778万的出售额来自宁德年代，占总出售额的份额为21%。公司与CATL协作严密，除了锂电池拼装还在风景储能方面与CATL进行协作。现在已与CATL进行战略协作，将自主研制的AC/DC、DC/DC双向变流器以及风景储充一体化智能电站控制体系，配套CATL风景储充一体化智能电站全体处理方案，成功运用于星云电子科技园内的风景储充一体化智能电站演示站以及青海西宁某以储能为中心的智能电网中。
公司融资金额首要用于新动力轿车动力锂电池检测体系工业化及中小型锂电池检测体系工业化项目。
未来战略之一：很多研制投入，保证技能水平抢先。2016年底，公司及其子公司具有35项专利，其间包含10项发明专利、20项实用新型专利和5项外观规划专利，研制人员到达209人，占公司总人数的31%，研制全体投入2,464.4万元，占本年度收入的10.87%，坐落职业前列。
未来战略之二：产品线向上游延伸，拓展检测设备范畴。锂电池的后端检测设备占到了整条线%左右。依据咱们的测算，到2020年动力锂电的需求量全体到达300GWH，对应1500亿元设备出资，对应后端设备出资375亿元。而公司产品会集于锂电池组的检测体系，占后端设备的40%左右。公司现在正致力于向上游的锂电电芯检测设备延伸，首要是电芯的分容与化成设备，将可达商场空间扩展一倍以上。
未来战略之三：入局风景储充智能电站，有望成为下一个爆发点。公司储能逆变体系和智能电站控制体系还可运用于移动式风景储充智能电站处理方案，作为新动力移动救援车及移动应急电源的产品。公司技能老练，具有老练项目经历。本年开端，200安与300安的设备将推向商场星云电子已与CATL进行战略协作，将自主研制的AC/DC、DC/DC双向变流器以及风景储充一体化智能电站控制体系，配套CATL风景储充一体化智能电站全体处理方案，成功运用于星云电子科技园内的风景储充一体化智能电站演示站以及青海西宁某以储能为中心的智能电网中。
公司本来处于有机硅设备出产职业，这一职业界公司规划遍及不大，因而优质且安稳的客户也较为稀缺。曩昔三年内公司前五大客户所供给的营收占比均在40%左右。公司于 2010 年正式进入锂电池设备范畴并敏捷获得打破，现在公司产品首要运用于锂电池出产中的电极制备范畴，详细包含浆料制备、涂布和辊压等工序，完结了锂电池电极制备的全主动化出产。由公司自主研制的锂电池浆料全主动双螺杆出产线，不只能够有用节省人力本钱，促进清洁出产，并且进步了锂电池产品的出产功率和批次安稳性。2016年来自前五大客户的运营收入占比为39.09%，包含国轩高科、微宏动力等等业界闻名电芯厂商。
因为方针变化，公司的首要锂电客户国轩高科、微宏动力等厂商均提出了未来几年的扩产方案。国轩高科在庐江、青岛、唐山等地都新设了出产基地或是在原有的根底上进行扩产；与此相似，微宏动力在湖州的出产基地也正在进行扩产，估量2019年往后投产，到时将供给产能11GWh，共出资33.5亿，首要出产钛酸锂快冲电池。估量2017年内这两家大客户将扩产7GWh，设备需求在30亿上下。2017-2020年间这两家厂商将扩产约23.2GWh，估量设备收买量在80亿左右。
公司公告显现，本年上半年现已与南京国轩和航天国轩签订了总计9,400万的设备收买合同，详细项目为磷酸铁锂电池出产线-浆料螺旋混合主动出产设备以及涂布、辊压设备。单是这一笔订单的金额就现已到达了2016年全年营收的32%，这将对公司2017年的成绩发生十分活跃的影响。
公司于2017年2月在创业板上市，发行新股1,868万股，发行价格10.98元/股。征集资金总额为2.05亿元，扣除发行费用约3,366.37万元后，征集资金净额为1.71亿元。资金首要用于有机硅和锂电池出产设备的扩产，树立研制中心以及弥补流动资金。扩产项目总出资1.96亿元，首要用于工程建造和设备收买及装置，两年内可达产。达产后，估量每年可生28套出产线，其间正式投产后榜首年估量可开释规划产值的80%，投产后第二年完结100%达产，估量每年能供给2.08亿的运营收入和5,265万的净赢利。到时，公司的产能情况将得到显着改进，有利于公司捉住展开机遇，进步有机硅化合物及锂电池浆料主动化出产设备商场占有率。
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