时间：2023-07-10 01:48:27 来源：安博竞技官方 已有 1 人关注
作为有刚性需求的根底化工原料，公司现有主营产品金红石型钛白粉（硫酸法工艺）的展开当下首要受日渐趋严的环保方针、全球经济展开现状及原辅资料供需联系改变较大等要素的影响。陈述期内，我国钛白粉商场阅历“涨-跌”两个阶段。2022年一季度，受原资料价格上涨及新年期间下流厂商收购量添加等影响，钛白粉商场量价齐升；2022年二季度，受下流企业开工受限、原资料价格居高不下等影响，钛白粉商场供需两弱，职业盈余水平有所下滑。陈述期期末，金红石型钛白粉商场价格较陈述期期初略有下滑，头部企业出货价格仍坚持在近20000元/吨。
供给端：因为国内钛白粉职业近年景气量较高，存量企业开工率高，新增产能连续开释。计算组织数据显现，陈述期内我国钛白粉产值约为207万吨，较2021年同期添加8%。需求端：除我国房地产展开放缓导致修建涂料需求下降为公司所在职业带来的晦气要素外，叠加海外硫酸法钛白粉厂家逐步退出、东南亚等一带一路展开我国家大力展开基建等有利要素，估计国内钛白粉职业仍将坚持“全体供需平衡，旺季求过于供”的业态。
公司首要从事金红石型钛白粉的研制、出产和出售，是最早从国外引进全套金红石型钛白粉出产技能的企业。自2007年上市以来，公司经过吞并重组、产能扩张、设备技改等办法不断做大做强主营事务。现在，公司已构成近40万吨的金红石型钛白粉年出产才能，产能位列国内第二位、全球第六位。钛白粉化学名称为二氧化钛，化学分子式为TiO2，是现在世界上功能最好的白色颜料，约占悉数白色颜料运用量的80%。钛白粉安稳的物化性质、优秀的光学功能决议了其优胜的颜料功能，包含极佳的隐瞒力、上色力、白度和耐候性，使其作为一种重要的无机化工产品，广泛运用于涂料、塑料、造纸、油墨、化纤、橡胶等范畴，终端产品运用于房地产、轿车工业、装修纸等高速展开的职业。近年来，跟着科技的展开，钛白粉的消费现已拓宽到新动力、高端配备、环保、医用等范畴，运用远景非常宽广。
钛白粉按用处分为颜料级和非颜料级。颜料级钛白粉功能最好，用处最广，非颜料级钛白粉首要用于电焊条、珐琅和冶金工业等。在颜料级钛白粉中按晶体形状可分为锐钛型（A型）和金红石型（R型）两种，其间金红石型钛白粉具有更好的隐瞒力和耐候性，其光化学安稳性和光泽均好于锐钛型钛白粉，是白色颜猜中最好的种类，具有更大的实用价值。公司主营产品均为金红石型钛白粉，其出售收入占公司陈述期内总出售收入的95%以上。
涂料是由基料、颜料、填料、溶剂和助剂等组成的粘稠悬浮液。涂料涂布在物体外表，受空气氧化和溶剂蒸发而构成一层坚韧的涂膜，对物体起到装修和防护的作用。
涂猜中的颜料（颜料级钛白粉）具有必定的隐瞒力，能遮住被涂物面本来的颜色，还能赋予涂膜艳丽的颜色，到达漂亮和装修的作用。一起颜料与固着剂紧密结合，融组成一体，增强涂膜的力学强度和附着力，防止裂纹；添加涂膜厚度，防止紫外线和水分的穿透；进步涂膜耐老化功能，延伸运用寿命。溶剂型及水性涂料，运用钛白粉的作用不仅是隐瞒和装修，更重要的是改善涂料的物化功能，增强化学安稳性，以进步隐瞒力、消色力、防腐蚀性、耐光性、耐候性等。
钛白粉用量占涂料用颜料总量的90%以上，占涂料用白色颜料总量的95%以上，在涂料原资料本钱中占比10%-25%。钛白粉在涂猜中的运用涵盖了修建、轿车、船只、金属家具、家用电器、卷材涂装等范畴。在涂料的出产中，耗费钛白粉最多的是修建涂料，占涂料用钛白粉总量的60%，其次是轿车、船只、家具的工业涂料，约占25%，特种涂料占15%。
塑料是树脂、增塑剂、填料和上色剂的混合物，具有质量轻、耐冲突、力学功能高、耐腐蚀、电绝缘性好、易加工的特色，能够作结构资料、绝缘资料和耐腐蚀资料。塑料是日常日子的必需品，也是顶级科学技能广泛运用的物品，可代替玻璃、陶瓷、木材、金属和纤维，是飞机、轿车、船只、电机、机械、化工、修建和日用品等工业的重要资料。
为了使塑料具有漂亮的颜色，常在塑猜中参加必定量的色料。对其色料的要求是在加工过程中易于上色和涣散并于其他成分不起化学反应。钛白粉白度高、消色力强、隐瞒力大，具有杰出的不透明性和化学安稳性，参加钛白粉后的塑料耐热性、耐光性、耐候功能够得到改善，增强力学强度，延伸运用寿命。
钛白粉在塑猜中的运用包含聚丙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯等。简直一切热固性和热塑性的塑料都运用钛白粉作为上色剂，一般用量为0.5%-10%。某些特种塑料对钛白粉运用量更高，色母粒中的钛白粉含量在40%—70%。
为了改善纸张的物理力学功能，进步纸张的不透明度、滑润度、光泽度和白度，添加弹性，削减吸湿性和进步印刷功能，在一般纸张的制作中，需求恰当参加填料（钛白粉）。
参加了高折射率和消色力的钛白粉进步纸张的折射率能够防止印刷工业最忌讳的透印。
钛白粉在造纸中的运用包含钞票纸、航空纸、字典纸、画报纸、装修纸。其间装修板原纸、字典用纸原纸中钛白粉含量较高。
钛白粉在橡胶职业中既作为上色剂，又具有补强、防老化、填充作用。造纸运用钛白粉，能获得优异的不透明性和高白度，增强纸张的白度和印刷作用，在白色和五颜六色橡胶制品中参加钛白粉，在日光照射下，耐日晒，不开裂、不变色，且扩展率大及耐酸碱。橡胶用钛白粉，首要用于轿车轮胎以及胶鞋、橡胶地板、手套、运动器材等，一般以锐钛型为主。但用于轿车轮胎出产时，常参加必定量的金红石型产品，以增强其抗臭氧和抗紫外线、运营形式
公司具有独立、完好的研制、收购、出产和出售体系，依据本身实力、微观经济形势、商场改变，独当一面展开出产运营活动。陈述期内，公司连续“以产定销，本钱操控是中心，产质量量要确保”的运营思路，依托金星钛白、和诚钛业和东方钛业三大钛白粉出产基地，合理分配资源，整合收购途径，扩大出口出售，加大研制力度，发挥品牌优势，进步商场竞赛力，获得了较好的经济效益。
存量事务方面，陈述期内，公司主营产品金红石型钛白粉入库产值超17万吨，较2021年同期有所添加。公司将一向遵循“以产定销、本钱操控、质量确保”的出产准则，经过严厉执行出产方案确保产值、继续完善精密办理确保质量，进一步细化收购及出售作业方针确保安稳的盈余水平。
在“十四五”期间，公司方案经过“内生添加、外延并购”的战略手法，聚集“资源、化工、新资料、新动力”四大事务板块，全面布局工业链上下流，打造“硫-磷-铁-钛-锂”绿色循环工业经济，力求构成全球规划最大的硫酸法钛白粉出产企业之一、打造最具竞赛力的磷酸铁锂出产基地。
公司经过与三家首要出产子公司所在地相关政府部门、园区企业的深入探讨后，方案以公司全资子公司东方钛业现有10万吨钛白粉粗品产能为根底，协同白银市化工企业构成“共生共赢”的循环经济工业闭环，打造区域内化工企业互补式和工业循环式展开，完结白银当地废酸、废渣、危险化学品、固体废物等就地转化和消化，建成企业循环、园区循环、工业循环组合的白银资源归纳使用基地。
公司于2021年2月4日发布了《关于出资建造资源归纳使用项意图公告》（公告编号：2021-019）、《关于出资建造循环化钛白粉深加工项意图公告》（公告编号：2021-020）、《关于出资建造年产50万吨磷酸铁锂项意图公告》（公告编号：2021-021）、《关于出资建造水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项意图公告》（公告编号：2021-022）。本次四项对外出资项意图具体内容包含：1、建造一条年产20万吨钛白粉粗品出产线万吨钛白粉制品出产线、出资建造水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目；4、分三期建造年产50万吨磷酸铁锂项目，首要建造磷酸铁锂出产线及配套设备（以下统称为“系列出资项目”）。
上述系列出资项目是公司结合当时国内外经济形势在“国内大循环为主体、国内世界双循环相互促进”的新展开格式下，构建可继续、高质量展开的重要行动，是公司在“十四五”期间施行事务转型和工业晋级的总体规划。公司将一向秉持审慎、稳健的运营理念，采纳“分步施行、分期投入、动态调整”的战略，构建公司绿色循环工业布局。
在全球活跃施行“碳达峰、碳中和”的生态格式下，国家连续出台能耗双控方针，发改委也配套对方针作出了相关解读。国家展开变革委印发了《完善动力消费强度和总量双操控度方案》，提出严厉拟定各省动力双控目标，国家层面预留必定目标。准则方案中清晰了坚决管控高耗能高排放项目、鼓舞当地添加可再生动力消费的准则。在东方钛业绿色循环工业项目有巨量用电需求的布景下，公司树立白银中核年代新动力有限公司，推进光伏、风电、储能等归纳才智新动力项意图出资、建造、运营，着手布局新动力事务板块，公司于2021年9月披露了《关于部属合资公司与白银市人民政府签署新动力发电项目出资结构协议的公告》（公告编号2021-089），就2GW“源网荷储一体化”新动力发电项目开发有关事宜到达一致意见并签定出资结构协议。前述项目契合当下国家工业展开方向，是公司新动力事务板块的重要布局，项目建成后将极大地添加企业耗能结构中绿电的份额，完结能评合格，一起将为公司循环工业供给极具本钱优势、清洁低碳的绿色动力，有利于公司对规划建造的磷酸铁锂等产品进行碳脚印认证，进一步下降产品本钱，进步公司产品在世界商场的认可度。
传统出产型企业的转型晋级是完结我国制作业高质量展开的重要途径。公司在推进一体化循环经济，加强研制实力，以到达降本增效、进步中心竞赛力的一起，将活跃布局资源板块，向工业链上游延伸，完结全链条的归纳使用，进一步发掘企业价值。2021年11月，公司经过增资参股获得青海锦泰钾肥有限公司4.39%的股权，并与青海锦泰钾肥有限公司签署《购销战略协作结构协议》，确认产品所需中心原资料。未来，公司将经过包含但不限于战略协作、参股、控股的办法确认公司主营产品中心原资料资源。
2021年10月，公司经过竞拍获得攀枝花区域铁路运输物流财物，并将该财物注入公司全资子公司攀枝花泽通物流有限公司。公司方案以泽通物流为主体构建攀枝花区域战略资源铁路大支线，进一步下降公司资源收购物流本钱、进步物流运输才能、确保公司主营事务中心原资料的安稳供给。陈述期内，泽通物流已完结超越100万吨的货物运输作业量。未来，泽通物流将经过整合周边土地，建造库房和水运码头，推进铁水联运事务、仓储事务、供给链服务等多项事务，打造区域物流纽带的一起完结更大的营收规划和较高的盈余水平。
到陈述期末，前述系列出资项目及2GW“源网荷储一体化”新动力发电项目均正常推进中。估计在2022年年底至2023年年头期间，公司部分新建、扩建项目将连续投产，完结增量产品的出售收入，进步公司的盈余水平。
二、中心竞赛力剖析 1、先发优势 公司前身为我国核工业集团公司四零四厂钛白分厂，地处我国最大核出产、科研基地，上世纪八十年代末，依据国家保民的展开思路进行工业结构调整引进建造钛白粉项目。经过多年的消化、吸收和立异，现在已具有较为雄厚的技能堆集和技能立异才能，被誉为钛白粉职业的“黄埔军校”。公司经过优化出产流程，改善出产工艺，发挥公司全体协同出产，构成规划效应，大幅下降了主营产品出产本钱。公司凭仗优异的产质量量和较低的出产本钱，经过近几年的快速展开，构成了以下先发优势：（1）在竞赛者开端投入资金进入钛白粉职业时，公司现已过规划化出产、工艺把控等办法下降了产品出产本钱，增强了产品性价比方面的竞赛力；（2）公司较早构成了钛白粉规划出产和出售，经过多年商场开发和品牌建造，在下流许多国内外优质企业中，树立了杰出的口碑和企业形象，创建了安稳的出售途径，确保了公司产销平衡。 2、原资料优势 公司主营产品金红石型钛白粉的首要原资料为钛矿及硫酸，算计占出产本钱60%以上。 钛矿方面：公司依托特有的出产工艺技能，与新疆区域钛矿出产商到达了长时刻独供的协作联系。陈述期内，该出产商为公司供给近10余万吨的钛矿供给，其价格较外购国内干流钛矿有近600元/吨的本钱优势。 硫酸方面：公司首要出产基地东方钛业硫酸来历为其园区内企业锻炼产品副产物，完结园区危化品就地消化和转化的一起，大幅下降了硫酸原资料的外购本钱；公司首要出产基地金星钛白具有40万吨/年的硫磺制酸出产才能，选用“两转两吸”出产工艺，出产出的硫酸确保钛白粉粗品车间运用。在出产过程中，锅炉内焚烧硫磺发生许多的余热，经压力处理转化为中压/低压蒸汽确保出产车间运用，余热经动力处理可进行发电。 3、循环经济优势 2021年，公司依据本身战略展开规划及相关工业展开趋势，构建“硫-磷-铁-钛-锂”耦合循环工业项目，将公司主营产品出产过程中的废副产品（废酸、硫酸亚铁等）与磷化工耦合，降本增效的一起完结了硫酸法钛白粉的清洁出产，为公司完结可继续展开打下了坚实的根底。 4、技能、科研与立异优势 公司非常重视技能研制及产品开发，设有院士作业站，科研力气杰出，公司一向将工艺技能研讨作为一项重要规划，不断培育和树立一支知识结构合理、年纪调配科学的高素质高专业高精尖研制团队，具有各类研制、检测设备447台套。公司以科技立异为引领，在产品研制上加大资金投入，从国内外引进人才，置办先进的科研仪器设备，结合商场用户的需求开宣布多个新产品，现已构成8大产品系列，其间R-217运用在高级装修纸范畴，R-216运用于修建涂料，R-213运用在高级色母粒，R-219运用于粉末涂料，R-2196运用于油性涂料，上述产品均深受用户好评，R-217产品现在商场占有率遥遥抢先，R-216产品经过了世界闻名企业如宣威、巴斯夫等的质量认证，产品出口到欧洲和北美等地，R-213产品在全球抢先的高级色母粒厂家得到了推行和运用，商场口碑甚佳。一起，公司非常重视知识产权的保护和运用，经过树立查核激励机制，调动了广阔科技人员和企业职工的活跃性和发明性，近年来，立异作用不断涌现，其间授权发明专利19项，授权实用新式专利62项，许多的专利作用在出产上得到了推行和运用，为企业发明了杰出的经济效益和社会效益。 公司结合本身展开的需求，从欧洲和美国引进了先进技能，并对引进技能进行了充沛的消化和吸收，在同职业中占有了必定的比较优势，如与TZMI协作，引进了四氯化钛双效晶种技能，从德国进口了一流的包装机和辊压磨，从丹麦引进闪干机，从瑞士进口了砂磨机等，经过嫁接出产工艺，创建了抢先于同职业的自动化出产体系。公司还广泛展开校企协作，与清华大学、北京化工大学、南京理工大学、合肥工业大学、安徽工业大学等高校签定了项目协作协议，进行技能攻关，优化了出产工艺，进步了产品质量，然后使公司的科技研制才能得到了继续的进步。 2021年，公司建立新资料研讨院，延聘闻名院士为首席科技参谋，由院士团队牵头环绕公司的工业布局，在锂离子电池要害资料、新式钛基复合资料、光伏发电要害资料、储能技能等范畴展开前沿性和运用型研讨，推进公司的技能进步和工业展开。同年，公司签定《协同立异基地协作协议书》并获得甘肃省院士专家作业站建造领导小组有关公司建立协同立异基地的批复。公司已延聘技能团队，并由技能团队担任组成研制团队环绕两边协作的课题展开各项研讨作业，依据国内外磷酸铁锂等动力电池正极资料技能展开趋势，对公司“硫-磷-铁-钛-锂”绿色循环工业项目展开方向供给战略咨询及技能指导，促进项目建造和落地。 5、品牌与商场优势 公司部属全资子公司金星钛白、东方钛业是国家高新技能企业，金星钛白是安徽省民营百强企业、安徽省院士作业站存案单位。公司所具有的泰奥华牌、金星牌商标别离被评为甘肃省和安徽省著名商标，在职业界和客户中具有杰出的口碑和较高的闻名度。 公司产品进入钛白粉商场已有近二十年时刻，与其他国内同行比较，公司主力产品较早进入国内、世界商场，具有非常显着的商场先行优势。经过多年的尽力，公司产品已出口许多国家及区域，国内、外首要客户均为各自职业界的俊彦。公司经过长时刻的质量、供给和服务确保，与之树立了长时刻安稳的战略协作联系，在客户中具有杰出的诺言。 6、多区域工业布局优势 公司充沛使用全国各地有利的出产要素，经过改扩建等办法，继续开释甘肃、安徽等出产基地的出产才能，归纳运用甘肃、安徽等地的人力、动力能耗、资源优势，充沛发挥江苏、广州等地的物流、信息和商场优势，不断进步产品产值和质量，发挥规划效应，下降产品出产本钱，增强公司竞赛力。 公司首要产品出产基地坐落钛白粉下流客户较为会集的长三角、珠三角和环渤海区域的中心方位，交通物流兴旺，便于公司以最短时刻，最快速度，呼应下流客户的需求，进步客户满意度。一起，因为公司出产工厂离下流客户间隔较近，使为客户供给定制化服务成为或许，到达公司与客户双赢的作用。
三、公司面临的危险和应对办法 1、全球疫情对全球经济的影响 陈述期内，由冠状病毒引起的肺炎疫情在全球延伸，严峻影响了世界经济，疫情严峻区域，不断进行着封国封城、居家阻隔，严峻冲击了世界经济的展开，也将对钛白粉企业上下业发生极为晦气的影响，然后进一步影响到钛白粉职业。 2、商场竞赛加重的危险 跟着我国经济继续快速展开，国内一度对钛白粉需求量大幅添加，然后引致许多企业进入钛白粉职业，构成该职业出资较大，产能过剩，构成高度竞赛局势。2021年，职业产能、产值再一次创出新高，且未来将不断有新增产能开释，更一步加重了职业商场竞赛。 应对办法：公司将亲近重视商场状况，经过精密化办理操控本钱，确保在面临不确认性较强的商场下仍能坚持必定的盈余水平。 3、首要原资料收购价格动摇的危险 公司硫酸法钛白粉出产的首要大宗原资料为钛矿、硫酸和硫磺，这些首要原资料本钱占钛白粉出产本钱的比重超越60%。但无论是钛矿仍是硫酸商场价格一向都处于较动中，陈述期内，钛矿、硫酸价格坚持在高位，对公司盈余水平发生较大影响。 4、产品出售价格动摇的危险 公司主营事务为钛白粉的出产和出售，陈述期内钛白粉出售金额占主营事务收入的份额超越95%。钛白粉的出售价格是影响公司赢利水平最直接、最重要的要素。钛白粉受职业竞赛的影响，出售价格将有必定起伏的动摇，然后将对公司盈余水平发生较大影响。 应对办法：对公司盈余水平影响较大的收购价格和出售价格，将由公司价格委员会经过团体剖析研判来确认，防止呈现较大误差。 5、汇率危险 公司出口出售额较大，并有继续添加之势，跟着公司日益成为世界化企业，进出口事务将逐步增多，汇率的动摇有或许带来汇兑丢失危险。 应对办法：公司将活跃重视外汇商场的动摇和汇率走势，增强预判才能，使用金融工具趋利避险。 6、项目出资发展不如预期的危险 公司在建项目施行周期较长，受商场及经济环境、相关法律法规及方针、工业环境等多方面要素影响，项意图分期建造进展、出资规划、估计效益等存在不确认性。 应对办法：公司将拟定缜密的项目分期建造规划及出资方案，以项目组为单位加快投建进展。一起，公司将进一步加强对职业未来展开趋势和竞赛格式的调查研讨，加大研制投入、技能引进力度，进步公司在职业界的竞赛力。
证券之星估值剖析提示中核钛白盈余才能杰出，未来营收成长性一般。归纳基本面各维度看，股价偏高。更多
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